近期，家居建材行業(yè)高端賣場代表之一居然之家的一則新聞引起行業(yè)關(guān)注，北京金隅集團(tuán)以22.32億元拿下居然之家10%股權(quán)，成為其第三大股東。
而就在十幾天前，顧家家居與美的系控股企業(yè)盈峰睿和投資就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜發(fā)布公告。顧家家居在公告中表示，盈峰睿和投資以102.986億元受讓29.42%顧家家居股份，并成為顧家家居控股股東。這不由地讓人聯(lián)想到半年前，廈門建發(fā)收購紅星美凱龍29.95%股權(quán)，成為其控股股東。幾起收購案似乎傳遞出一個信號：家居建材行業(yè)正邁入整合時代。
居然之家轉(zhuǎn)讓10%股份
對于陶瓷行業(yè)的眾多品牌商、經(jīng)銷商來說，居然之家和紅星美凱龍是最熟悉不過的兩個名字。11月17日，金隅集團(tuán)與居然之家發(fā)布公告，顯示金隅集團(tuán)已與北京居然之家投資控股集團(tuán)有限公司及其一致行動人汪林朋、霍爾果斯慧鑫達(dá)建材有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，并于當(dāng)日簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。公告顯示，金隅集團(tuán)擬以自有資金受讓居然控股持有的居然之家6.29億股股份，轉(zhuǎn)讓價格為每股3.55元，交易總金額為22.32億元。待此次交易完成后，金隅集團(tuán)將直接持有居然之家10%股份。根據(jù)居然之家三季度財報，2022年、2023年1～9月期間，居然之家營業(yè)收入分別為129.81億元、97.44億元，同比變動幅度為-0.69%和3.33%；凈利潤分別為16.48億元、11.51億元，兩項數(shù)據(jù)同比下降28.44%和24.99%，業(yè)績承壓明顯。公告稱，居然之家與金隅集團(tuán)此次合作是積極落實(shí)國家國企民企雙向混改政策。居然之家可依托金隅集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，促進(jìn)家居主業(yè)的健康發(fā)展；同時可借助金隅集團(tuán)作為國有控股上市公司所具備的資本、資源和政策優(yōu)勢，提升公司抗風(fēng)險能力，加快實(shí)現(xiàn)向數(shù)智化產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。無獨(dú)有偶，半年前美凱龍、建發(fā)股份雙雙發(fā)布公告稱，廈門市國資委已經(jīng)批準(zhǔn)建發(fā)集團(tuán)旗下建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團(tuán)收購紅星美凱龍29.95%的股份。目前交易已完成，建發(fā)股份及其子公司成為美凱龍的第一大股東，美凱龍創(chuàng)始人車建興不再是公司控股股東，公司實(shí)際控制人變更為建發(fā)股份的第一大股東——廈門國資委。
近年來，居然之家、紅星美凱龍等高端家居賣場流量下滑明顯，疫情又加劇了經(jīng)營困境和與商戶之間的矛盾，而新興起的直播帶貨更影響了人們的家居消費(fèi)習(xí)慣。在陶瓷行業(yè)，已經(jīng)有越來越多經(jīng)銷商撤出高端賣場。對于居然之家和紅星美凱龍來說，以部分股權(quán)換取資本輸血既能緩解現(xiàn)金流壓力，也能改善企業(yè)信用和融資能力。
而與陶瓷行業(yè)息息相關(guān)的家居行業(yè)，最近也頗受資本關(guān)注。
11月6日，顧家家居在早間緊急停牌。11月10日，顧家家居發(fā)布關(guān)于控股股東、實(shí)際控制人簽署《戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》暨控制權(quán)變更的提示性公告。公告顯示，基于對家居行業(yè)長期發(fā)展的信心，盈峰睿和投資戰(zhàn)略布局家居行業(yè)，于11月9日與公司控股股東顧家集團(tuán)及其一致行動人TB Home簽署《戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》：盈峰睿和投資以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓顧家集團(tuán)和TB Home共計持有的29.42%顧家家居股份，轉(zhuǎn)讓總價款為人民幣102.986億元。本次交易完成后，盈峰睿和投資將成為顧家家居的控股股東。
據(jù)最新公開的三季度報，顧家家居在今年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141.36億元，同比增長2.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.01億元，同比增長6.98%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.78億元，比上年同期增長12.74%，為上市以來單季盈利最高。資料顯示，盈峰睿和投資實(shí)控人為何劍鋒，系美的集團(tuán)實(shí)控人何享健之子，目前任美的集團(tuán)董事。而在去年10月，珠海鴻祿企業(yè)管理合伙企業(yè)拿下了皮阿諾20%股份。資料顯示，珠海鴻祿成立于2021年，由中國保利集團(tuán)旗下保利(橫琴)資本管理有限公司持股超99%。而且，保利資本透過珠海鴻祿和本來就是皮阿諾十大股東之一的共青城齊利，合共持股21.01%，成為其第二大股東。
資本加速進(jìn)入家居業(yè)
給陶瓷企業(yè)什么啟示
可以看出，資本對家居建材行業(yè)的關(guān)注度正在提高，這背后有兩方面原因。一是因為家居建材企業(yè)近年來受房地產(chǎn)、疫情拖累，股價業(yè)績均大幅縮水，但中國家居市場規(guī)模巨大，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的價值被低估，對于資本來說是抄底良機(jī)；二是主打定制、整裝賽道的家居企業(yè)近年迎來發(fā)展機(jī)遇，資本看好其未來市場前景，于是先下手為強(qiáng)。對于同屬家居建材業(yè)的陶瓷行業(yè)，有三點(diǎn)啟示需要注意。企業(yè)做大做強(qiáng)，跨界是一個繞不開的話題，但“往哪里跨，怎么跨”需要謹(jǐn)慎思考，不少企業(yè)就因為跨界不成功導(dǎo)致主業(yè)都受到拖累。
陶瓷企業(yè)一直都有一個跨界大家居的夢想，但基于陶瓷幾十年來形成的運(yùn)營管理模式、組織架構(gòu)和經(jīng)銷商群體，已經(jīng)無形之中產(chǎn)生了巨大的思維慣性和路徑依賴。以陶企現(xiàn)有體系去做大家居成功率有多高仍是未知數(shù)，尤其在當(dāng)前的市場環(huán)境下，穩(wěn)扎穩(wěn)打不失為明智之舉。陶瓷行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入淘汰賽，整合和被整合會越來越平常。根據(jù)市場的二八定律，只有少部分企業(yè)有能力去整合別人，大部分企業(yè)是被整合的。
對于一些已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)營不善、利潤下滑的陶企，如果經(jīng)營者靠自己的能力無法扭轉(zhuǎn)企業(yè)頹勢，在企業(yè)還有價值時出售資產(chǎn)變現(xiàn)離場，或許更好。如果企業(yè)到了欠債倒閉的地步，可能想賣也沒有人接盤了。中國市場很大，但也很“卷”。從世界陶瓷衛(wèi)浴100強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展路徑來看，企業(yè)發(fā)展到一定階段都會走上全球并購的道路。目前全球空白的陶瓷市場已經(jīng)越來越少，未來陶企想要擴(kuò)大市場份額或許更多是通過合資、入股、并購等形式。中國陶瓷企業(yè)擁有領(lǐng)先世界的生產(chǎn)管理模式和品牌營銷模式，也可以通過整合用到海外。從產(chǎn)品出海到生產(chǎn)出海，再到品牌出海，期待未來在海外市場看到更多中國陶企的身影。
